US-Stahl, einst ein Symbol der Wirtschaftsmacht Amerikas, steht jetzt im Schnäppchenlager zum Verkauf

Feb 05, 2024

Die Tage für US Steel Corp., einst ein Rückgrat der Wirtschaft des Landes, könnten gezählt sein.

Einst war US Steel das wertvollste Unternehmen der Welt. Jetzt ist es Gegenstand eines Bieterkrieges zwischen Konkurrenten, die nur einen Bruchteil dessen anbieten, was das Unternehmen einst wert war.

Das mögliche Ende von US Steel unterstreicht die Verlagerung der Wirtschaft des Landes weg vom produzierenden Gewerbe, eine Veränderung, die auch heute noch tiefgreifende wirtschaftliche und politische Auswirkungen hat.

Einfach ausgedrückt könnte US Steel ein weiteres ikonisches Unternehmen sein, für das die Zeit abgelaufen ist. Und das mögliche Schicksal des Unternehmens dient den derzeitigen globalen Titanen als warnendes Beispiel dafür, wie schnell sich die Welt verändern kann.

Das in Pittsburgh ansässige Unternehmen wurde 1901 als Zusammenschluss der führenden Stahlunternehmen des Landes – darunter Carnegie Steel Corp. – gegründet und vom Finanzier JP Morgan gegründet. Das neue Unternehmen war das erste Unternehmen der Welt mit einem Wert von mehr als einer Milliarde US-Dollar, doppelt so viel wie das gesamte US-Budget in diesem Jahr. Der Deal machte Besitzer Andrew Carnegie zum reichsten Mann der Welt.

Zu Beginn des letzten Jahrhunderts produzierte das Unternehmen den Stahl, der den Vereinigten Staaten dabei half, eine globale Wirtschaftssupermacht zu werden, und lieferte Stahl nicht nur für Wolkenkratzer, Brücken und Dämme, sondern auch für Autos, Haushaltsgeräte und andere von amerikanischen Verbrauchern begehrte Produkte.

Tatsächlich war US Steel so dominant, dass seine Wettbewerbsfähigkeit dazu beitrug, die Kartellgesetze des Landes zu schaffen, mit denen versucht wurde, die strategische und finanzielle Macht des Unternehmens und der Standard Oil in Schach zu halten.

Aber in den letzten Jahren ist US Steel in Bezug auf Stahlproduktion und Börsenwert weit hinter andere amerikanische Stahlunternehmen zurückgefallen. Und die US-Stahlindustrie ist nur noch eine Hülle ihrer selbst, und kein Unternehmen gehört zu den zehn größten Stahlproduzenten weltweit.

Während US Steel (X) weiterhin profitabel ist, könnten seine Tage als unabhängiges Unternehmen begrenzt sein, da es sich nun einem Bieterkrieg verschiedener Konkurrenten gegenübersieht, die es für weniger als 9 Milliarden US-Dollar kaufen wollen.

„Dieses Unternehmen erreichte 1916 seinen Höhepunkt“, sagte der langjährige Analyst der Stahlindustrie, Charles Bradford. „Es ging schon immer bergab. Der Höhepunkt der Produktion lag in den 1970er Jahren. Es hat jahrzehntelang nichts gebracht.“

Im 19. und 20. Jahrhundert strömten Arbeiter nach Pittsburgh und in andere Städte im Rust Belt, um dort gut bezahlte Fabrikjobs zu finden. Hochöfen brachten Gewinne, Stahlspulen und dichter Smog. „Rauch, Rauch, Rauch – überall Rauch“, schrieb ein Autor von The Atlantic, der 1866 Pittsburgh besuchte. „Als würde man mit abgenommenem Deckel in die Hölle blicken.“

Einem Bericht in der Pittsburgh Post-Gazette anlässlich seines 100-jährigen Bestehens im Jahr 2001 zufolge erreichte das Unternehmen mit 340.000 Beschäftigten seinen Höhepunkt im Jahr 1943, während des Zweiten Weltkriegs, als es eine entscheidende Rolle bei den Kriegsanstrengungen der Alliierten spielte. Im selben Artikel heißt es, dass der Höhepunkt der Stahlproduktion im Jahr 1953 erreicht wurde, als das Unternehmen produzierte 35,8 Millionen Tonnen Stahl, während die Stahlhersteller in Europa und Japan immer noch darum kämpften, sich vom Krieg zu erholen. (Im vergangenen Jahr verschiffte US Steel nur 11,2 Millionen Tonnen Stahl aus seinen US-Betrieben und beschäftigte knapp 15.000 US-Mitarbeiter.)

Von seinem Höhepunkt an begann das Unternehmen hinter aufstrebende Konkurrenten – sowohl im In- als auch im Ausland – zurückzufallen. Erstens blieb es hinter den Konkurrenten in Japan und Deutschland zurück, die nach dem Zweiten Weltkrieg gezwungen waren, das Unternehmen von Grund auf neu aufzubauen und neue Technologien einzusetzen, die weitaus weniger Arbeit und Energie erforderten.

„Was US Steel hatte, war Technologie aus den 1940er Jahren“, sagte Bradford.

US Steel und andere Stahlproduzenten folgten schließlich diesen ausländischen Konkurrenten und modernisierten Fabriken und Ausrüstung, nutzten aber immer noch weitgehend die älteren Methoden zur Stahlherstellung durch das Schmelzen von Rohstoffen wie Eisenerz in riesigen Hochöfen.

Diese „integrierten“ Stahlhersteller hinkten bald hinterhersogenannte „Mini-Mills“, nicht gewerkschaftlich organisierte Konkurrenten, die Elektrolichtbogenöfen verwendenVerwandeln Sie alten Stahlschrott aus ausrangierten Autos und anderen Produkten mithilfe effizienterer Elektrolichtbogenöfen in neue Stahlprodukte.

Als Pionier dieser Mini-Mill-Technologie hat das in Charlotte ansässige Unternehmen Nucor eine Marktkapitalisierung von 42,3 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Wert von US Steel von knapp über 7 Milliarden US-Dollar. Nucor ist auch gemessen an der Produktion der größte Stahlproduzent in Amerika und produziert schätzungsweise 20,6 Millionen Tonnen Stahl pro Jahr und liegt damit auf Platz 16 der Welt. Dem stehen 14,49 Millionen Tonnen von US Steel gegenüber, einschließlich seiner Betriebe in Europa, die nach Angaben der World Steel Association im Jahr 2022 weltweit auf Platz 27 liegen.

Erst 2020 eröffnete US Steel seinen ersten Elektrolichtbogenofen.

Bradford sagte stets, dass US Steel und andere integrierte US-amerikanische Stahlkonkurrenten mit berühmten Namen wie Bethlehem Steel, Inland Steel und LTV Steel die Wettbewerbsherausforderung unterschätzt hätten, mit der sie aus dem Ausland und den Miniwerken im Inland konfrontiert seien. In den letzten Jahren haben Stahlhersteller aus China, Indien und Korea ihre Kapazitäten weit über US Steel hinaus erweitert.

Bis 1991, nach 90 Jahren im Dow Jones Industrial Average, US Steel wurde aus der Benchmark der 30 wichtigsten Unternehmen des Landes herausgesprungen. Gleichzeitig schlossen sich Walt Disney und JPMorgan & Co., ein Wall-Street-Unternehmen, das ironischerweise nach dem Gründer von US Steel benannt wurde, dem Index an, ein Zeichen dafür, dass sich die Wirtschaft des Landes nun mehr auf Information und Finanzen als auf die Produktion konzentrierte.

Der Rückgang der Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe in den USA ist nun ein Thema bei den Präsidentschaftswahlen 2024, und Präsident Joe Biden fordert eine Wiederbelebung dieser Arbeitsplätze.

Dennoch ist die Art der Arbeitsplätze, die Biden wiederherzustellen versucht, im Zeichen der Zeit oft ganz anders als die Arbeitsplätze des letzten Jahrhunderts – etwa seine Bemühungen, die Herstellung von Chips für KI und andere High-Tech-Anwendungen anzukurbeln .

Bethlehem, Inland und LTV gingen in den letzten 30 Jahren in Konkurs und Vermögenswerte wurden geschlossen oder an andere Unternehmen verkauft. Heute sind die Überreste der Vermögenswerte dieser Unternehmen Teil von Cleveland-Cliffs, einem integrierten Stahlhersteller, der auch US Steel in Bezug auf Kapazität und Produktion überholt hat.

Zu den Unternehmen, die einen Kauf von US Steel in Betracht ziehen, gehören das börsennotierte Unternehmen Cleveland-Cliffs mit Sitz in Ohio und Esmark, ein privat geführtes, nicht gewerkschaftlich organisiertes Stahlverarbeitungsunternehmen. Beide sind mit ihren Geboten aktenkundig. Reuters berichtete dass auch ein großer europäischer Konkurrent, ArcelorMittal, ein Angebot erwägt. Ob einer der vorgeschlagenen Deals die Kartellbehörden überwinden könnte, ist unklar.

Der Aktienkurs von US Steel stieg von 22,50 US-Dollar am 10. August auf über 31 US-Dollar am 14. August, als das Übernahmeinteresse von Cleveland-Cliffs öffentlich wurde.

Die Gewerkschaft United Steelworkers sagte, sie werde nur einem Angebot von Cleveland-Cliffs zustimmen, wo die USW wie US Steel die meisten ihrer Stundenarbeiter vertritt. Doch US Steel hat dieses Angebot bisher abgelehnt. Und Bradford sagte, er sei nicht sicher, ob die Kartellvorschriften einen erfolgreichen Kauf von Cleveland-Cliffs ermöglichen würden, obwohl die Führungskräfte von Cleveland-Cliffs zuversichtlich sind, dass die behördliche Genehmigung erteilt werden kann.

US-Senator JD Vance, ein Republikaner aus Ohio, veröffentlichte am Donnerstag eine Erklärung, in der er US Steel aufforderte, jedes Angebot eines ausländischen Stahlherstellers abzulehnen, und sagte, es sei von entscheidender Bedeutung, dass das Unternehmen in US-Besitz bleibe, da es immer noch von „strategischer nationaler Bedeutung“ sei.

US Steel hat sich weder zum Esmark-Angebot direkt noch zu Berichten über das Interesse von ArcelorMittal geäußert, außer dass es eine strategische Prüfung seiner Optionen durchführt. Das Unternehmen hat in seiner Geschichte unzählige Male Gerüchte und Übernahmeangebote abgewehrt.

Aber vielleicht mehr denn je scheint es, dass eines der symbolträchtigsten Unternehmen der US-amerikanischen Unternehmens- und Wirtschaftsgeschichte bald verschwinden könnte.